2009年12月7日至12月18日,192個國家領導人將在丹麥首都哥本哈根舉行為期兩周的氣候變化會議,我們預計全球減排的框架性協(xié)議有望在此次會議上達成。如果哥本哈根會議達成較好的減排協(xié)議,低碳經濟產業(yè)鏈將在全球興起。我們比較看好低碳經濟產業(yè)鏈中的核電、光伏、智能電網、新能源動力汽車、IGCC和CCS。

    核電在運營穩(wěn)定性、盈利能力方面都有較大優(yōu)勢。當前中國核電裝機容量906萬千瓦,預計到2020年中國核電運行裝機容量7000萬千瓦,在建3000萬千瓦,10年增長約10倍。核電行業(yè)的高壁壘性使相關上市公司能充分享受行業(yè)發(fā)展帶來的收益。我們看好大型核電設備制造商與核電細分子行業(yè)的龍頭企業(yè),如東方電氣、海陸重工、中核科技、寶鈦股份。

    三部委聯(lián)合發(fā)布通知督促金太陽實施進程,中投50億元入股保利協(xié)鑫,這些都表明政府推動光伏市場發(fā)展的決心和信心。光伏上網標桿電價也有望在近期確定,標桿電價的確立將帶動中國光伏市場新的一輪需求。中國光伏產業(yè)正處于探底回升的階段,本土市場啟動是光伏產業(yè)復蘇的關鍵?？春脫碛泄怆娨惑w化產業(yè)鏈的天威保變和航天機電,以及在細分子行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢的金晶科技、江蘇國泰、杉杉股份。
 

    智能電網包括發(fā)電、變電、輸電、配電、用電五個環(huán)節(jié),我們認為特高壓、柔性輸電、數(shù)字化變電站、智能電表四個環(huán)節(jié)將會首先受益于智能電網投資。值得關注的上市公司包括特變電工、榮信股份、國電南瑞、長園集團、科陸電子。

    政府將不遺余力推動新能源動力汽車發(fā)展,未來政策的重點將放在消費補貼和關鍵技術推廣上。新能源汽車產業(yè)鏈包括礦產資源、電池材料部件與模塊、新能源汽車。值得關注的公司包括西藏礦業(yè)、佛塑股份、科力遠、上海汽車、宇通客車。

    IGCC在循環(huán)效率、廢物利用、碳減排、節(jié)水等方面優(yōu)勢明顯,最有可能成為清潔煤發(fā)電技術的主流。IGCC主要設備包括氣化爐、空分爐、煤氣凈化裝置、余熱鍋爐、燃氣輪機等。相關上市公司有東方電氣、上海電氣、海陸重工、科達機電、華光股份、天科股份。
 

    如果中國在哥本哈根會議上表現(xiàn)出較高的姿態(tài),那么明年上半年進入新能源、節(jié)能減排政策密集發(fā)布期是可以期待的。這些政策將給相關上市公司基本面帶來正面刺激作用,估值水平也有望提高。投資低碳經濟,或許現(xiàn)在就是播種期。